Меню сайта
Оценка инвестиций АООТ «ОМССК»
400
∆R = (1 - 0,3)(30% - 20%) • ----- = 2,5%.
1100
Чистая рентабельность собственного капитала во втором варианте (R2) может быть рассчитана на основе рентабельности первого варианте (R1) и эффекта финансового рычага второго варианта:
Ир 400
R =R1+(l-Cн)•(г-i)• ----- = 21%+(l-0,3)•(30%-20%) -----=23,5%.
Кс 1000
Таким образом, действие эффекта финансового рычага заключается в том, что использование заемных средств в обороте предприятия обеспечивает приращение рентабельности собственного капитала. При этом положительный эффект достигается лишь в случае превышения экономической рентабельности над процентной ставкой за пользование банковским кредитом. В противном случае использование заемного капитала может снизить рентабельность собственного капитала.